白酒板块新观点:估值切换更具确定性
 设为首页
火爆好酒九州彩票app下载网
热搜产品:实诚人家 老白干 二锅头 革命小酒 中国梦酒 苦荞酒 点我找产品 爆销好酒
  火爆好酒九州彩票app下载网 -> 行业动态 -> 白酒板块新观点:估值切换更具确定性

白酒板块新观点:估值切换更具确定性

/  2019-08-13  阅读数:194
·小酒九州彩票app下载 光瓶酒九州彩票app下载·皇族啤酒火爆九州彩票app下载中·啤酒九州彩票app下载 保健酒九州彩票app下载·二锅头白酒九州彩票app下载·红酒九州彩票app下载 九州彩票注册平台酒九州彩票app下载·酒九州彩票app下载 白酒九州彩票app下载·2019全国糖九州彩票app下载·衡水老白干光瓶2.5元起·四川好酒-秀水坊·牛栏山庄酒九州彩票app下载中·酒类价格行情·青春小酒云小白·老窖酒香,天下无双·喝牛二爷酒 就是牛·2019天津秋季全国糖九州彩票app下载·全球酒庄直供中心

  报告摘要

  茅台集团方案落地,好于九州彩票开户预期,放量有望加快,估值切换更具确定。茅台披露回复问询函,整体方案超出预期,配合本周九州彩票开户工作会议,发货量有望加快执行,中秋国庆规划7400吨规划,护航全年预期达成,目前来看维持公司盈利预测,但今明年有超预期的潜力。高端白酒内在供需情况就奠定了估值切换的基础,这也是我们近两个月集中推荐高端的原因,本方案推出后,估值切换的时点有望提前,空间有望更大,建议坚守高端白酒,当下布局,收获切换空间。

白酒板块新观点:估值切换更具确定性 

  投资策略:估值切换更具确定,首推高端白酒。本周茅台集团销售方案落地,增强高端白酒估值切换确定性,板块估值切换时点和切换空间均有望超九州彩票开户预期。建议积极布局板块估值切换。高端仍是确定价格带,首推茅台、五粮液和老窖,推荐升级+集中长期逻辑持续演绎,当前成长抗压性较强的区域龙头今世缘、古井、口子,关注洋河、汾酒预期低点。九州彩票首页板块建议设定合理收益率预期,龙头价值依然突出,九州彩票首页龙头长期持有市占率仍在提升(伊利、海天),对于长线资金仍有较高性价比。另外,“有点瑕疵”而估值压制的品种有望获基本面改善后估值、业绩同步提振。我们首推伊利、海天、中炬,推荐细分龙头绝味、桃李;榨菜基本面处于触底阶段,建议关注左侧机会。

  一、渠道调研周周鲜:茅台批价略回落,普五部分九州彩票开户批价提升

  茅台:本周直营发货及控价政策出台,略有回落,批价报价区间在2200-2300元。

  五粮液:本周五粮液经销商开始执行八代1006元供货价,部分地区七代批价提价至950-970元,整体保持在940元左右。库存保持一个月左右健康水平。

  国窖:各地分公司下发计划内停止发货通知,18-20日(各地略有差异)开始执行计划外配额。库存保持两个月左右合理水平。

  二、重点公司跟踪:茅台集团销售方案落地

  贵州茅台:集团方案落地,好于九州彩票开户预期,期待放量加快。本周五公司回复上交所问询函,核心要点包括规定关联交易额,集团营销公司定价机制及额度等。(1)关联交易总量好于九州彩票开户预期(2019年交易总额控制在56亿元以内,按18年吨价测算对应销量不超2776吨),集团营销公司结算定价机制与经销商969元打款价相同符合九州彩票开户预期。(2)集团方案此时落地,或意在加大中秋放量,公司本周召开九州彩票开户工作会议,规划中秋国庆旺季7400吨投放量。公司收回违规经销商的额度下半年有望投入至股份直营渠道,电商招标预计亦将加快,直营推进将利好吨价,护航全年预期达成。(3)供需紧张下,预计批价仍将坚挺。投放节奏和执行有效性影响批价波动区间范围,公司配合工作会议多措并举控价稳市,防范批价继续快涨泡沫风险。我们认为旺季批价回落幅度有限,既保证行业景气度,又利于行业健康良性发展。维持19-21年EPS预测34.5、41.8和47.8元,对应20年27倍PE,维持目标价1100元,维持“强烈推荐-A”评级。

  迎驾贡酒:Q2洞藏加速增长,业绩超出预期。公司披露中报,19H1营收 18.82 亿,同比+8.59%,归母净利润 4.45 亿,同比+16.42%。Q2 单季营收7.22 亿,同比+19.64%,归母净利润 0.91 亿,同比+57.79%,超出九州彩票开户预期,主要系二季度洞藏系列高增所致。经过公司近几年持续投入,省内消费者对洞藏的认可度逐步提升。二季度洞藏系列加速增长,主要是来自省内部分区域洞藏的放量及二季度新拓展经销商带来的增量。下半年重点观察洞藏系列是否能持续放量并形成趋势。长期来看,期待公司能够进一步加大品牌和渠道投入,持续培育消费者,进一步提升九州彩票开户份额。小幅上调 19-20 年 EPS 1.10 和 1.17(前次 1.05、1.11),当前对应 19 年估值仅 15 倍,安全边际较高,给予19 年 18 倍,目标价 20 元,暂维持“审慎推荐-A”评级。

  三、投资策略:估值切换更具确定,首推高端白酒。

  白酒板块:布局估值切换,首推高端白酒。茅台集团方案落地,工作会议召开制定放量稳价格多项措施,期待加快放量备货旺季,估值切换更具确定性,切换时点和空间有望超预期,建议坚守高端白酒,当下布局,收获切换。具体标的上看,我们首推茅台、五粮液和老窖,推荐升级+集中长期逻辑持续演绎,当前成长抗压性较强的区域龙头今世缘、古井、口子,关注洋河、汾酒预期低点。

免责声明:本站部分文章信息来源于网络转载,出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如无意中侵犯了媒体或个人的知识产权,请来信或来电告之,本网站将第一时间做出处理,避免给双方造成不必要的损失。

信息分类:酒水九州彩票app下载  编辑:小袁
本文标签:茅台集团 

推荐认证企业

  • ·百香泉纯粮老酒坊
  • ·北京平原人家酒业有限公司
  • ·贵州茅台镇汉帝仁酒品牌运营中心
  • ·江苏双沟酒业(宿迁市搏源商贸总运营双
  • ·河南省彩陶王酒业有限公司
  • ·郑州刁小妹酒业有限公司
  • ·青岛今生兄弟酒业有限公司
  • ·广西桂泉啤酒有限公司
  • 福建囧途品牌管理有限公司福建囧途品牌管理有限公司
  • 更多>>酒类九州彩票app下载产品

  • 北京京鹰酒业有限公司北京京鹰酒业有限公司
  • 更多>>热门展会报道

    • ·第23届广州国际名酒博览会报道
    • ·2019第7届南京糖九州彩票app下载报道
    • ·2020中酒展报道
    • ·2019上海酒博会报道
    • ·2019哈尔滨糖九州彩票app下载报道
    • ·2019中酒展报道
    • ·2019第9届东部(徐州)糖酒食报道
    • ·2019第29届青岛国际啤酒节报道
  • 贵州天蕴酒业有限公司贵州天蕴酒业有限公司
  • 贵州全城是景酒业有限公司贵州全城是景酒业有限公司
  • 好酒网客服中心
    好酒网二维码
    李经理:13027762802(手机/微信加好友) QQ:893923262
    负责地区:天津、辽宁、江西、安徽
    点击这里给我发消息
    丁经理:15516152076(手机/微信加好友) QQ:1627393346
    负责地区:山西、浙江
    点击这里给我发消息
    黄经理:15516157506(手机/微信加好友) QQ:1916673183
    负责地区:青海、上海
    点击这里给我发消息
    尹经理:15516156718(手机/微信加好友) QQ:1642587828
    负责地区:湖南、湖北
    点击这里给我发消息
    袁经理:15516151359(手机/微信加好友) QQ:2660473951
    负责地区:四川、重庆
    点击这里给我发消息
    朱经理:15516157038(手机/微信加好友) QQ:2804046883
    负责地区:吉林、辽宁
    点击这里给我发消息
    郭经理:15516157019(手机/微信加好友) QQ:3371372217
    负责地区:贵州、西藏、新疆、内蒙
    点击这里给我发消息
    王经理:15516152679(手机/微信加好友) QQ:1952278505
    负责地区:江苏、甘肃
    点击这里给我发消息
    刘经理:15516156759(手机/微信加好友) QQ:1934268154
    负责地区:新疆、内蒙
    点击这里给我发消息
    刘经理:15516152319(手机/微信加好友) QQ:1654844496
    负责地区:山东、河南
    点击这里给我发消息
    刘经理:15516152536(手机/微信加好友) QQ:1360951970
    负责地区:北京、河北、黑龙江
    点击这里给我发消息
    王经理:13027719352(手机/微信加好友) QQ:3397133945
    负责地区:贵州、广西、广东、西藏
    点击这里给我发消息
    简经理:15516157016(手机/微信加好友) QQ:2584496826
    负责地区:云南、海南
    点击这里给我发消息
    为了让酒行业用户能够更好的学习、交流、研讨和发展,火爆好酒九州彩票app下载网创建了一系列QQ交流群,希望广大用户诚信合作,财富共享!
    • 点击这里加入此群白酒经销商交流群②:130299724
    • 点击这里加入此群白酒经销商交流群③:331771607
    • 点击这里加入此群白酒经销商交流群④:331771023
    • 点击这里加入此群保健酒经销商交流群:197312773
    • 点击这里加入此群啤酒经销商交流群:42063480
    • 点击这里加入此群红酒经销商交流群:91121402